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2018年国内风险丛生，A股市场出现了历史上从未出现过的风险。单看国内风险，2018年年初，市场面临估值过高的问题、国内去杠杆的宏观环境，以及美国对中国战略定位的调整带来的不确定性；二季度，在延续宏观去杠杆政策的调控下，地方政府财政收入增速大幅下降，部分行业内企业融资困难、面临债务到期后无法偿还的问题，银行不良上升，贸易冲突开始出现；步入下半年，贸易战硝烟再起，加征关税的商品价值从500亿美元加码到2670亿，作为回击，中方也提高了对部分美元商品征税的关税率，同时由于上半年市场单边下跌，引发了股票质押爆仓危机；10月，美国10年期国债收益率升破3.2%，为2011年以来首次，在经济增速放缓的背景下，流动性的收紧愈发加剧了投资者对全球步入衰退的担忧；11月，出口数据出现大幅回落，PPI继续下滑引发对通胀的忧虑，以及市场对G20峰会上中美达成的90天后谈判结果并不乐观，让市场进一步下跌。这些风险中，中美贸易冲突、股权质押、地方债务等问题，都是A股历史上没有见过的。尤其是中美贸易关系的变化，被称为是40年未有之变局。这加剧了投资者对未来的迷茫与恐慌。

沪深300指数仓位参考昨日仓位：六成今日仓位计划：六成（张道达）责任编辑：张恒2019年3月15日，西安市公安局交通管理局、市生态环境局、市交通运输局共同发布了《关于实施工作日机动车尾号限行交通管理措施的通告》，其中规定工作日西安市采取限制机动车尾号通行的相关交通管理措施。

市场担心出口问题，从我们和机构投资者的交流来看，普遍认为明年会出现非常大的下滑，核心原因在美国对华2000亿美元出口10%的关税增收上，而2018年6月之后新出口订单的下降加剧了这种担心。我们理解，中国出口的影响因素分为两个方面，一个是经济层面，一个是非经济层面。经济层面的影响取决于全球经济基本面，非经济层面的影响取决于外生变量如中美贸易摩擦。所以，怎么看待出口，本质是怎么看待全球经济与中美贸易冲突前景。

以目前最经常被用来和特朗普所挑起的贸易战做对比的施斯姆特霍利贸易战为例，牛津经济研究院指出，美国和全球的经济情况与彼时大为不同。1929年股市崩盘后，美国经济开始大幅放缓，而伴随冲突急剧升级，全球共有61个国家对美国的贸易保护主义政策采取了报复行动，在美国的银行业危机与欧洲的金融危机相互作用之下，最终这些下行因素一同引起了彼时世界贸易体系的崩溃。

比如，OPPO在最新发布的声明中如此阐述为何要坚持参加MWC的原因：“2020年是5G普及的元年，世界移动通信大会更是行业最重要的舞台， OPPO希望在充分准备的前提下，为用户和客户展示我们的最新科技。”不容忽视的中国厂商中国手机厂商需要MWC，对于MWC而言，中国厂商也是不可或缺的参会力量。一位业内人士甚至如此表示：中国厂商如果不去，这会基本就不用办了。

这是怎么回事？原来根据《深圳证券交易所股票上市规则》第14.4.1条第（十八）项的规定，公司股票连续二十个交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盘价均低于股票面值，深交所有权终止公司股票上市交易。根据第14.4.11条的规定，出现上述情形的，公司应当在事实发生的次一交易日披露。公司股票及其衍生品种自公告之日起停牌，深交所自公司股票停牌起十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。根据第14.4.13条的规定，公司出现连续十个交易日每日股票收盘价低于每股面值的，公司应当在次一交易日发布公司股票可能被终止上市的风险提示公告，其后每个交易日披露一次，直至收盘价低于每股面值的情形消除或者深交所作出公司股票终止上市的决定。